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M2增速略低于预期 “行情发动机”继续抢筹

2019-06-13来源:投资快报 网友评论(0)

  昨日,央行公布的信贷数据M2增长略低于预期。不少分析人士认为,5月信贷社融数据反映出一季度银行冲贷款的影响已消退,尽管5月信贷社融需求较4月有所恢复,但企业部门融资需求依旧较为低迷,特别是企业中长期贷款同比大幅减少。资金面融资需求虽然略有下滑,但二级市场上各路资金则是跑步入场。素有“行情起动机”之称的北上资金已经连续7天净流入,在市场经过充分调整之后,外资对于市场当前估值的认可度在提升。

  M2增速略低于预期 企业融资有效需求弱化

  央行昨日公布的数据显示,5月末广义货币(M2)余额189.12万亿元,同比增长8.5%;狭义货币(M1)余额54.44万亿元,同比增长3.4%;流通中货币(M0)余额7.28万亿元,同比增长4.3%。

  5月份人民币贷款增加1.18万亿元,同比多增313亿元。5月份社会融资规模增量为1.4万亿元,比上年同期多4466亿元。5月末社会融资规模存量为211.06万亿元,同比增长10.6%。

  分结构看,企业部门有效融资需求不足的问题依旧持续。当月中长期贷款增速同比小降,其中居民部门中长期贷款增加4677亿元,同比增加754亿元;企业部门中长期贷款则出现同比大幅减少超1500亿元,这是继4月新增企业中长期贷款处于2018年以来较低水平后,环比继续下降,显示出当前企业部门融资需求依旧萎靡的现状。

  中泰证券固定收益首席分析师齐晟认为,5月企业中长期贷款占新增信贷比重21.4%,为今年以来的最低值,居民贷款占所有新增信贷比重56.1%,为今年以来的最高值,其中居民中长期贷款占比连续两个月在40%左右,明显高于一季度25%的中枢,反映出实体贷款有效需求存在弱化趋势。

  不过,相比于中长期贷款同比、环比均减少,企业部门短期贷款同比、环比均出现回升,不少分析认为,这可能与银行加大小微贷款投放力度有关。此外,受票据融资加强监管等因素影响,当月票据融资仅增加1132亿元,同比少增超300亿元,为今年以来首次少增。

  另外,国家统计局12日发布的数据显示,5月份全国居民消费价格同比上涨2.7%,涨幅比上月扩大0.2个百分点。自今年3月以来,CPI已连续第3个月处于“2档位”。

  不少专家表示,鲜果、猪肉等食品价格涨幅较快仍处高位,推升CPI涨幅有所扩大,但其价格上涨具有季节性和周期性。随着气温回升、供应增加,食品价格上涨可控,全年CPI预计将保持总体平稳。

  “行情发动机”北上资金连续7天净流入

  资金面融资需求虽然略有下滑,但二级市场上各路资金则是跑步入场。从市场表现看,昨日沪深两市早盘小幅低开,随后震荡盘整,午后有进一步下探动作。截止收盘,沪指报2909.38点,下跌0.56%;创业板指报1473.90点,下跌0.90%。两市全天成交5134亿元,较上一交易日有所萎缩。

  北上资金昨日继续净流入,临近收盘时抢筹意味明显。沪股通全天净流入21.16亿元,深股通全天小幅净流入1.42亿元。进入6月以来,北上资金一反5月份的颓势,加上昨日已经连续7个交易日净流入A股,在上周净买入96亿元后,本周仅前2个交易日就净买入逾148亿元。

  根据安排,全球第二大指数编制公司富时罗素将A股纳入其全球指数,变动将于6月21日收盘后正式生效。从纳入比重来看,第一阶段3个步骤完成后,A股将占到富时罗素新兴市场比重的5.57%,“入富”第一阶段将带来100亿美元净被动资金流入。2019年6月、2019年9月和2020年3月预计将分别流入20亿美元、40亿美元和40亿美元的被动资金。

  从北上资金净买入金额来看,6月以来共有22股期间呈现北上资金净流入态势,合计净流入73.87亿元。其中,中国平安兴业银行贵州茅台招商银行4股期间获得逾6亿元北上资金抢筹,其中中国平安以15.34亿位居榜首。此外,五粮液温氏股份伊利股份等13股6月以来北上资金累计净流入均逾亿元。从行业分布来看,上述近期获得北上资金青睐的22只个股主要扎堆在食品饮料银行两大行业。

  对于后市走势,有分析人士认为4、5月北上资金是市场重要卖出力量,而今转为净流入,对A股而言意味着抛压减轻。

  中信证券表示,上周北上资金净买入96亿元,不仅结束了连续4周净卖出,还创出了3个月以来单周净买入的新高。一方面,流动性宽松预期升温带来了海外资金风险偏好的改善;另一方面,市场经过充分调整后,外资对于市场当前估值的认可度在提升。

(文章来源:投资快报)

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